主力千亿砸盘沪指失守4100，电力板块逆势爆发

主力净流出1184亿创年内最大单日撤出量

今日沪指下跌0.32%止步5连阳，深成指跌0.88%，创业板指跌0.87%，但全市场超4100只个股下跌，涨停59家、跌停30家，市场广度明显恶化。两市成交额2.8万亿，较前日放量2447亿，放量下跌非好信号。主力净流出1184亿（净占比-4.22%），超大单净流出731亿，超大单与主力同步看空，主力撤退意图明确。

科技股高位踩踏，主力资金大举撤离电子板块

电子器件和电子信息两板块今日合计净流出超220亿，芯片概念净流出523亿（概念内第三大净流出），新能源汽车净流出428亿。主力、超大单、大单三维度一致出逃，科技股获利回吐压力集中释放。同花顺因行情软件属性遭遇大单砸盘（卖出榜第一），反映短线交易资金快速撤离。

防御板块逆势吸金，电力板块主力净流入32亿居首

电力行业（+0.99%）主力净流入31.79亿，家电+27.48亿，商业百货+18.54亿，船舶制造+17.89亿（板块涨幅+3.73%）。中船系概念净流入19.06亿，中国船舶大单买入2314万居首。红利防御方向明显获资金避险流入，超大单与大单均无明显分歧，机构配置信号偏防御。

AI应用端逆势吸金，机构加仓信号明确

算力租赁概念反复活跃，安诺其3连板，莲花控股、佳力图涨停。兆驰股份获主力净流入26亿，杭电股份、中国船舶等7股获超10亿主力净流入。但超大单层面出现分化，同花顺被大单砸盘2340万居卖出榜首，资金在科技方向内部出现明显分歧，算力硬件遭遇机构减仓。

防御板块获确定性流入，电力家电领跑

电力行业主力净流入32亿、家电27亿、商业百货18亿，超大单与大单方向高度一致。红利资产获机构系统性增配，中船系受龙头中国船舶（+5.81%）带动，国产航母概念净流入12.8亿。

新能源整车资金分歧，可能酝酿反弹

汽车制造主力净流出26亿，但大单逆势吸筹明显。主力与超大单看空，但大单逆势入场——资金维度存在分歧，可能酝酿反弹。

绿电板块掀涨停潮，政策催化算电协同

电力板块今日掀起涨停潮，华电辽能3连板（9天5板），节能风电、绿发电力涨停，晶科科技与宁夏中卫签署245亿绿电算力中心项目公告。中办、国办《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》正式落地，加快数字基础设施节能降碳改造，政策增量明确。资金维度：公用事业获57亿主力净流入居所有行业之首，电力板块超大单与主力高度一致。

算力租赁连板晋级，安诺其3连板领跑

算力租赁概念连板晋级率50%（全市场最高），安诺其20CM一字涨停3连板，莲花控股、佳力图涨停。消息面：隔夜GE Vernova一季度利润大增96%催化全球算力情绪，莲花控股一季度净利润同比+42%。连板梯队完整，题材具有延续性。

金螳螂5连板领跑连板情绪，商业航天扩散

金螳螂放量T字板晋级5连板，苏州高新3连板。商业航天概念从龙头扩散至地方分支，苏州本地股联动走强。连板博弈资金与趋势抱团资金形成跷跷板，部分活跃资金从趋势股撤出流入连板。

光通信高位踩踏，中际旭创独立走强

早盘光通信产业链大幅拉升，中际旭创总市值突破万亿，但随后腾景科技、德科立等OCS概念股冲高后大幅跳水，海科新源跌超14%，西藏珠峰跌停。"追光"行情好景不长，高位算力硬件筹码松动，大单砸盘力度强于主力超大单，游资主导出逃。但中际旭创、宁德时代、东山精密等龙头以红盘报收，龙头筹码相对稳定。

有色金属全线杀跌，政策预期差触发获利了结

有色金属板块今日下跌3.4%，主力净流出102亿，西藏珠峰、中稀有色跌停，湖南白银、锡业股份等纷纷下挫。一季度报密集披露期，业绩成色检验触发高位资源股获利了结。超大单砸盘力度与主力高度一致，短期内趋势难修复。

港股科技跟随A股调整，恒科-1.98%与创业板联动

恒指-0.95%、恒科-1.98%，南向资金净流入86亿港元维持强势买入。港股医药板块小幅跟跌A股CRO调整但幅度远小于A股，情绪传导有限。AH溢价率从昨日高位略有收窄，港股科技调整对A股映射压力边际减弱。

韩国KOSPI续创年内新高，SK海力士HBM4超预期

韩国KOSPI收涨0.89%续创年内新高，SK海力士早盘涨3.5%创历史新高。消息面：公司Q1营业利润52.6万亿韩元超预期4倍，HBM4量产提前至Q3。A股HBM封测产业链（通富微电、长电科技）情绪受提振，但A股光通信今日已先于韩股调整，封测方向跟涨幅度可能有限。

日经+0.75%窄幅震荡，对A股无传导压力

日经+0.75%窄幅震荡，权重股无异常波动，丰田-0.8%、索尼+0.5%均在正常范围内。对A股无传导价值。

科技股高位踩踏 vs 防御板块资金切换，明日关注量能验证

今日核心变量：主力1184亿大撤退 vs 光模块龙头筹码松动。前期强势科技股（光通信、算力硬件）高位踩踏，主力超大单一致出逃；而电力、家电等防御板块获系统性流入，市场风格从成长切向防御的信号较明确。明日待验证：量能若持续放大至2.8万亿以上且下跌时缩量，可确认主力调仓换股而非全面撤退；若继续放量下跌，则调整时间将延长。

算力租赁连板晋级率50%，明日关注龙头溢价幅度

安诺其、莲花控股等连板强势，叠加政策文件落地，算力租赁题材明日有惯性。金螳螂5连板若明日开板后快速回封，可确认短线情绪仍强；若高位连板股集中核按钮，则连板资金将撤退。

港股南向持续买入86亿港元，对A股形成中期支撑

港股南向资金维持86亿港元净流入，内地机构持续抄底港股，对A股情绪形成中期稳定器。恒科若夜盘反弹，可锚定A股明日开盘情绪修复。

方向判断：明日整体偏弱，主线锚定防御切换（电力/家电）及算力租赁连板行情；若放量下跌延续且科技龙头无法止跌，需警惕情绪进一步恶化；关注量能是否缩量止跌作为进场信号。