沪指微跌创业板四连阴，创新药与氦气涨价双线爆发

主力净流出804亿创年内次高，创业板指跌1.43%再失3600点

今日沪深两市低开后震荡走弱，截至收盘上证指数报4078.64点、下跌0.19%，深证成指报14830.46点、下跌1.1%，创业板指报3596.71点、下跌1.43%失守3600点关口，日线走出4连阴。沪深两市成交额2.54万亿元，较上一交易日缩量531亿元，量能小幅收敛。全市场超3600只个股下跌，涨跌比定格在1698:3682，涨停76家、跌停54家。主力资金单日净流出804亿元（净占比-3.17%），超大单同步净流出430亿元（净占比-1.7%），大单资金与超大单方向一致，主力机构今日以减仓为主，中小盘流动性持续失血。

创业板指日线4连阴且失守3600点，沪指因银行、电力等大盘蓝筹护盘跌幅有限，市场呈现典型的"指数虚胖、个股失血"格局。

创新药板块爆发，药明康德3000亿龙头涨停

受一季报业绩大幅超预期催化，CRO/创新药板块今日强势崛起。药明康德A股早盘高开后仅5分钟便封死涨停，收盘报110.57元/股、总市值3299亿元，其H股同步涨超15%。药明康德一季度营收124.36亿元（同比+28.81%）、归母净利润46.52亿元（同比+26.68%），三大业务板块均实现双位数增长，化学业务同比大增43.7%，在手订单总额597.7亿元（同比+23.6%），全年指引上调预期进一步强化了资金做多信心。凯莱英、汉森制药、润都股份、津药药业等概念股集体涨停助攻。主力资金数据显示，药明康德单日净流入12.47亿元，居全市场个股主力净流入第二位。

药明康德一季报超预期为创新药板块注入强心剂，在科技赛道普遍回调的背景下，医药板块的防御属性获得资金抱团，季报密集披露期业绩线成为市场核心主线。

氦气涨价引爆工业气体概念，水发燃气7天6板成最强龙头

工业气体概念今日全线爆发，成为市场最具持续性的主题炒作方向。水发燃气近7个交易日斩获6个涨停板（7天6板），蜀道装备20CM涨停，华特气体七个交易日累计涨幅达129%并再创历史新高，宝光股份、陕建股份等低位股获资金积极挖掘。消息面上，管束高纯氦气周均价比去年同期大幅上涨67.24%，氙气周均价20000元/立方米，稀有气体涨价逻辑得到供需数据验证。主力资金向天然气概念净流入10.55亿元，蜀道装备同时获得大单资金主动买入。

氦气涨价题材得到大单资金与主题情绪双重共振，但个股已积累较大涨幅，需注意高位回落风险。

煤炭板块逆势拉升，昊华能源、华电能源双双涨停

受地缘政治冲突推升海外煤价、印尼减产及国内供给刚性约束叠加需求增加等多重因素驱动，煤炭板块今日逆势走强，煤炭开采加工板块收盘涨2.85%。昊华能源涨停，晋控煤业、中煤能源、潞安环能涨约6%，兖矿能源、中国神华涨约3%，中国煤炭行业指数净流入22.26亿元居所有行业之首。燃气板块同步上扬，水发燃气7天6板、德龙汇能4天3板。超大单资金与主力资金方向高度一致，煤炭/燃气板块成为今日弱势中资金防御的首选。

华电能源4连板成绿电情绪标杆，中国船舶带动中船系走强

华电能源今日尾盘直线拉升涨停，斩获4连板，涨停板上封单超14万手，年内累计涨幅已达193.72%。龙虎榜数据显示，沪股通累计净买入1.6亿元，营业部席位合计净买入3182万元，机构专用席位小幅净买入570万元。船舶板块受龙头中国船舶带动走强，中国船舶收盘涨7.55%，中船系概念净流入12.52亿元。券商板块午后冲高回落，广发证券涨6.03%。

绿电与中船系形成跨日联动，高连板股背后均有明确业绩或政策催化，一季报密集期资金对"主题+业绩"双驱动标的偏好明显。

创业板科技赛道集体回调，光伏龙头阳光电源业绩暴雷

以创业板为主的科技赛道今日普遍承压，半导体板块回落明显，盛美上海、华大九天、聚辰股份等跌超10%，CPO概念高位分化，大单资金集中卖出兆易创新（净卖出14.18亿元）、胜宏科技、澜起科技等机构重仓股。光伏龙头阳光电源一季度净利润同比下降40.12%，跳空低开一度跌超5%收跌1.14%，主力资金净流出明显。机器人概念、芯片概念、华为概念分别净流出349.92亿、304.36亿、351.04亿元，前期强势赛道遭遇资金集中了结。

科技赛道与大盘蓝筹今日形成明显跷跷板效应，主力资金从科技向防御切换的意图显著。

港股恒科大跌2.28%，南向逆势净买入145亿港元仍难抵科技抛压

港股今日低开低走，恒生指数下跌0.95%至25679.78点，恒生科技指数大跌2.28%至4827.19点，主板成交2623亿港元。尽管南向资金当日净买入港股145.23亿港元（规模创近期新高），仍未能阻止科技板块的集体回调。宁德时代港股因拟折让约7%配股筹资391亿港元，盘中一度下跌9.17%收跌6.88%，比亚迪电子跌超5%，舜宇光学科技、地平线机器人等恒科成分股跌幅靠前。药明康德H股绩后涨超13%表现独立，猪肉概念（牧原股份涨超4%）和煤炭股逆势走强。南向资金持续流入与外资科技抛压形成对峙，港股短期维持震荡格局。

宁德时代配股事件对港股新能源产业链形成短期压制，但南向资金的持续买入表明内地机构对港股估值仍具信心。

韩股KOSPI续创新高，日经跌1.02%对A股无负面传导

韩国KOSPI指数今日收涨0.39%至6641.02点续创历史新高，半导体权重股对指数形成正向贡献。日经225指数收跌1.02%至59917.46点，权重股无异常波动。对A股而言，韩股创新高反映全球科技产业链景气延续，对A股半导体板块情绪有一定正向锚定，但日韩市场整体与今日A股弱势呈分化格局，对A股明日开盘无显著负面传导。