市场低开震荡，煤炭与AI板块分化加剧

一、早盘信号解读

早盘两市整体低开后弱势震荡，截至午间收盘沪指跌0.24%报4072.39点，深成指跌0.75%，创业板指跌0.94%领跌全场，半日成交额约1.57万亿元，较上一交易日缩量1343亿元，呈现明显的缩量整固格局。个股跌多涨少，约3900只个股下跌，市场赚钱效应明显降温。

煤炭板块逆势走强，主力高低切换信号明确

煤炭开采加工板块早盘持续拉升，甘肃能化触及涨停，晋控煤业、陕西煤业等龙头涨幅居前，板块净流入约15亿元。驱动逻辑来自两方面：一是动力煤现货价格持续上涨，秦港Q5500平仓价周环比上涨7元/吨，同比涨幅达92元/吨；二是美伊地缘紧张持续推升能源避险情绪，原油价格高位运行强化煤炭替代需求。

煤炭板块逆势走强但市场整体下跌，主力高低切换至防御性板块信号需重点关注，若午后沪指无法企稳，煤炭的避险属性可能进一步吸引资金抱团。

绿电概念盘中突发拉升，粤电力A一字涨停

受工信部午间表态将开展"算电协同"政策研究提振，绿色电力概念早盘异动，粤电力A直线涨停，宝新能源、浙江新能等跟随上涨。消息面，工信部副部长张云明表示"算力基础设施已成为驱动AI发展的关键底座"，市场将算电协同解读为数据中心用电保障政策加码的信号。

绿电概念属于突发消息催化，持续性需验证午间是否有跟进政策或资金跟进，若仅是短时情绪炒作，午后容易冲高回落。

液冷服务器板块遭遇重挫，英维克一字跌停

液冷服务器龙头英维克早盘一字跌停，报108.97元/股，跌幅10%，圣阳股份同步跌停。英维克盘后回应称"公司毛利率下滑主要因产品结构调整、部分项目周期长、应收账款回款周期长导致坏账减值准备增加，同时有汇兑损失"。公司表示经营正常，但经营现金流净额恶化主因供应商款项到期支付与员工薪酬增加。

液冷板块重挫反映市场对算力硬件端盈利质量担忧升温，英维克作为机构重仓股跌停可能引发算力主线筹码松动，午后需观察AI硬件板块整体情绪是否进一步扩散走弱。

算力租赁板块持续调整，主线筹码松动

算力租赁板块早盘跌幅居前，实达集团跌停，板块内多只个股创出调整新低。昨日强势的AI应用端（ChatGPT概念、Sora）高位震荡，龙头个股出现明显兑现压力。

算力/AI主线早盘调整与煤炭走强形成鲜明对比，市场风格阶段性偏向防御，午后若主线无法收复失地，短线情绪可能进一步降温。

商业航天概念冲高回落，神剑股份刷新历史新高

商业航天概念早盘延续昨日强势，神剑股份盘中触及涨停并刷新历史新高，中航沈飞等跟涨。但整体板块内部出现明显分化，部分高位股炸板，板块内炸板率偏高。

商业航天概念高位股炸板率上升，情绪接力意愿下降，同逻辑映射的无人机、卫星互联网等概念需警惕连带效应。

市场情绪整体偏弱但主线内部出现明显分化，半日涨停家数约46家，跌停15家，涨跌停家数比值偏低，连板高度预计降至3板左右，情绪处于回落周期。

二、午间新增变量

工信部表态推进算电协同政策，数据中心用电保障或成新主线

工信部午间发布会明确"正在开展算电协同政策研究和标准制定"，将系统布局6G下一代互联网等前沿技术研发，支持开展太空算力技术前瞻性研究。工信部还表态将多措并举保障存储器产业链供应链稳定，增强供给能力。

算电协同政策直接针对数据中心用电保障，可能重新点燃算力基础设施板块做多情绪，午后重点关注AI硬件端（IDC、服务器，光模块）能否共振反弹。

存储器价格持续上涨引发关注，工信部将出手稳定供应

工信部新闻发言人谢存表示，近期存储器价格上涨将引发手机终端产品价格调整，工信部将通过多措并举支持存储器产业发展、保障产业链稳定。

存储器涨价已从AI服务器向消费电子传导，存储材料板块景气度或延续，午后关注存储芯片设计/封测个股能否获得资金回流。

三、午后观察锚点

AI硬件端能否企稳是决定主线能否延伸的关键验证

早盘算力硬件（液冷服务器、算力租赁）集体调整，申万行业指数显示电子信息板块净流出近百亿居首。午后核心观察点：液冷龙头英维克能否打开跌停、算力租赁个股能否出现资金承接。若硬件端维持弱势，AI主线行情或正式宣告阶段性退潮。

煤炭板块若能维持强势，需关注其对其他板块的虹吸效应

煤炭板块早盘逆势净流入约15亿元，甘肃能化涨停已激活板块人气。午后需观察：板块能否维持强势、龙头股能否封住涨停。若煤炭持续走强，可能引发资金从AI、消费等成长板块撤离，形成明显虹吸效应，加剧市场整体分化。

绿电概念午后持续性需看消息面是否有跟进政策

粤电力A午盘前封板，宝新能源等跟涨，属于工信部"算电协同"政策催化的突发机会。午后需观察：是否有更多省市跟进配套政策、机构席位是否现身龙虎榜。若仅是短线游资行为，持续性往往较差。

情绪标杆连板晋级情况决定接力情绪走向

昨日最高连板股未能冲击更高高度，情绪锚定高度下移。午后关注：商业航天龙头神剑股份能否回封、3板个股能否成功晋级4板。若连板高度持续压缩，跌停家数未能收敛，则情绪退潮加速。

创业板指能否在3640点附近企稳是关键支撑信号

创业板指早盘跌0.94%领跌主要指数，逼近前期支撑位3640点附近。午后若能在此位置企稳，成长板块筹码锁定尚可；若跌破3640点且无明显资金承接，则需警惕趋势性下跌风险。

市场整体处于缩量整固期，主线（AI）走弱与煤炭走强形成明显风格切换。午后重点关注：AI硬件端能否企稳、煤炭虹吸效应是否扩散、绿电概念消息面是否持续发酵。若市场维持缩量格局，操作上宜控制仓位，不盲目追涨弱势板块。