高开低走放量分化，AI硬件遭主力集中兑现

# 午盘概要

A股早盘高开低走、放量分化，半日成交2.27万亿元较上日同期放量约3000亿元。三大指数开盘均涨（沪指高开0.32%、创业板指涨1.23%续创历史新高），随后单边回落，午间收盘沪指跌1.02%失守4200点、创业板指跌1.93%。全市场约4300只个股下跌，但涨停仍有61只，结构性特征极为突出。

主力资金从AI硬件端大撤退，胜宏科技单边砸盘超40亿元

早盘AI硬件端（PCB、服务器、算力租赁）成为重灾区，胜宏科技遭主力净卖出超40亿元，工业富联流出33亿元，中国长城、沪电股份、浪潮信息等龙头均被大幅抛售，电子板块半日净流出超202亿元。这一轮出逃并非基本面恶化，而是节后获利盘集中兑现——昨日创业板指刚刷新历史新高，部分资金选择高开减仓。

AI硬件端筹码集中松动，高位科技股短期或进入震荡消化期，若午后继续放量下杀，警惕情绪负反馈扩散至整个成长主线。

工业气体、环氧丙烷逆势走强，化工板块获资金高低切换

工业气体概念延续强势，中船特气4天3板、华特气体涨超10%；环氧丙烷方向红墙股份、红宝丽涨停。消息面上，AI服务器及先进封装拉动电子特气需求，叠加中东能源危机推高化工原料成本。主力资金选择化工方向做防御切换，与AI硬件的集体出逃形成明显跷跷板。

资金从高位科技向化工等周期品迁移，市场风险偏好有所收敛，防御属性板块在情绪分歧期获得资金青睐。

银行、猪肉逆市走强，防御板块受捧

银行板块早盘反复活跃，重庆银行、农业银行涨超2%；猪肉概念受天域生物涨停带动，天邦食品4天2板。航运港口招商南油涨停。整体来看，市场在指数下跌时选择银行、电力、猪肉等防御方向进行轮动补涨，而非主动做多。

防御板块逆市走强反映资金心态偏谨慎，当前市场情绪处于分歧观望阶段，午后需等待主线方向明朗。

中美元首会谈正在进行，习近平表态"贸易战没有赢家"

今早10:35中美元首会谈开始，习近平在会谈中明确指出"贸易战没有赢家，中美经贸关系的本质是互利共赢"，并表示双方经贸团队已达成"总体平衡积极"的成果。港股午间收盘恒生指数小涨0.34%、恒生科技指数涨0.30%，对A股形成正向映射。

中美谈判信号偏积极，若午后成果进一步确认，风险偏好有望修复，成长板块或随之企稳；反之若出现分歧表述，则需警惕情绪二次冲击。

情绪整体降温，连板高度尚稳

午盘共38股涨停、连板股总数12只，蒙娜丽莎5连板成为高度龙头；炸板率约37%（22股封板未遂），跌停25只。情绪指标显示早盘涨停溢价在高位科技跳水时同步压缩，但连板高度（5板）尚未明显崩塌，属于"高位股分歧、情绪未彻底退潮"的分化状态。

当前处于情绪分水岭，连板高度能否维持是午后关键观察点——若蒙娜丽莎等高位股继续晋级，情绪有望稳在中等偏暖；若高位股批量炸板负反馈，则需警惕情绪进一步回落。

备注：早盘情绪数据（炸板率、连板高度）为午间时点数据，午后可能变化。