科技与能源双线共振，外部不确定性待消化

国常会部署科技创新与海洋经济，政策面释放暖风

国务院总理李强4月24日主持召开国务院常务会议，研究科技创新有关工作并听取海洋经济高质量发展汇报。会议审议通过相关文件，明确要围绕国家战略需求和产业发展需要，加强原创性引领性科技攻关，打造具有全球影响力的创新高地；同时强调要提高经略海洋能力，推动海洋经济高质量发展，加快建设海洋强国。同日，中办、国办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》及关于加强新就业群体服务管理的意见，分别利好清洁能源和平台经济。

政策端积极信号明确，国常会同时覆盖科技创新与海洋经济两大方向，对相关赛道形成直接催化；科技自主可控主线和海洋强国战略获得高层背书。

央行缩量续作MLF，13个月来首次净回笼2000亿元

4月24日，央行公告将于4月27日开展4000亿元1年期MLF操作，鉴于4月到期量6000亿元，当月MLF净回笼2000亿元。这是自2025年3月以来连续13个月加量续作后的首次缩量。叠加买断式逆回购操作，央行4月合计回笼中期流动性约6000亿元。

流动性收紧信号值得关注，但4000亿MLF本身仍维持了银行间市场合理充裕基调，短期对A股流动性实质冲击有限，更偏向预期层面的压力传递。

4家A股公司同日拉响退市警报，退市新规严格执行

4月26日晚间，4家A股上市公司集中发布退市风险警示公告，其中3家因营收及利润数据触发相关情形，1家因破产重整被受理而触发警示。同日另有2家公司申请撤销退市风险警示。同步，上交所修订发布《交易规则（2026年修订）》，将主板风险警示股票涨跌幅限制由5%调整为10%，于7月6日起实施。

退市警报密集落地反映监管执行力度的确加强，绩差壳资源进一步承压；但对二级市场整体冲击有限，更多体现为个股层面的风险出清。

美众议院通过出口管制法案，中美科技博弈延续

4月22日，美国众议院外交事务委员会通过《硬件技术控制多边协同法案》（MATCH）等多项出口管制相关法案。商务部回应称，中方一贯反对任何泛化国家安全、滥用出口管制的行为，将坚定维护中国企业合法正当权益。

中美科技脱钩预期反复扰动，但市场对这类信息已有较充分预期，半导体设备、AI硬件等自主可控方向中期逻辑反而获得强化。

美伊和谈陷入僵局，中东地缘风险重新升温

据财联社4月27日凌晨报道，美伊和谈陷入僵局，美方特使威特科夫原定于周末赴巴基斯坦与伊朗外长阿拉格齐展开第二轮谈判，但谈判进程受阻，霍尔木兹海峡航运紧张局势再度升温。

地缘风险重新升温是今日原油大涨的核心驱动力，但谈判陷入僵局本身是双刃剑——短期推动油价上行，中期若和谈彻底破裂则全球通胀预期将再度抬头，对科技/成长板块形成压制。

英特尔财报超预期，AI驱动CPU需求重获市场认可

英特尔公布2026年一季报，营收136亿美元，同比增长超7%，净利润同比增长156%，大幅超越市场预期。管理层预计第二季度营收138亿-148亿美元，远超市场预估的130亿美元。财报公布后英特尔股价单日飙升23.6%。

英特尔超预期财报再度确认AI推理和边缘侧计算对CPU需求的结构性增长，A股AI算力、服务器产业链及国产CPU厂商获得隔夜情绪映射。

纳指标普再创历史新高，费城半导体指数连涨18日

美东时间4月25日（周五），美股三大指数走势分化：纳斯达克综合指数大涨1.63%至24836.60点，标普500指数涨0.80%至7165.08点，双双再创历史收盘新高；道指微跌0.16%至49230.71点。费城半导体指数当日涨4.32%，创纪录连续第18个交易日上涨，全周累计涨幅达10.02%，本月迄今累计上涨38%。

英伟达股价涨超4%，自2025年10月以来首次收盘创历史新高，市值重返5万亿美元之上。Arm涨超14%，AMD涨超13%，高通涨超11%，超微电脑涨超8%。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨1.59%，百度涨超5%，小鹏集团涨超4%，阿里巴巴涨超3%。

纳指与费城半导体指数的强势对A股科技/成长主线形成直接的隔夜情绪支撑，但需注意当前美股强势集中于少数大型科技股，市场广度较差这一潜在隐患。

原油开盘暴涨，黄金跌破4700美元

4月27日盘前，国际油价开盘大涨：WTI原油期货涨2.2%至96.6美元/桶，布伦特原油期货涨2.44%至101.55美元/桶，高盛因此将2026年Q4布伦特原油预测上调至90美元/桶。黄金则承压下跌：现货黄金失守4680美元/盎司，日内跌约0.64%，纽约期金失守4700美元/盎司，跌超1%。

原油大涨直接利好能源板块（石油开采、油服），但对航空、化工等成本敏感型行业形成压制；黄金跌破关键支撑位，对黄金股短期偏利空。