英特尔代工协议+美股六周连涨，A股科技主线蓄势待发

英特尔敲定苹果代工协议，半导体地缘重塑

5月9日，苹果与英特尔正式宣布达成初步芯片代工协议，英特尔将从2027年第二季度起为苹果部分入门级MacBook Air及iPad Pro设备代工M系列芯片，未来或延伸至非Pro版iPhone的A系列芯片。消息发布后英特尔股价单日暴涨13.96%至124.92美元，市值突破6278亿美元创历史新高。值得注意的是，该协议背后是美国政府持续推动——美国商务部长卢特尼克多次与库克、马斯克、黄仁勋分别会面撮合合作，美国政府持有英特尔近10%股权，特朗普本人亦在白宫向库克亲自推荐英特尔。英伟达早在2025年9月已向英特尔投资50亿美元合作代工CPU，马斯克亦宣布与英特尔在得克萨斯州合建芯片厂。

英特尔与三大巨头全部达成代工合作，标志着美国chip在地缘博弈下重塑格局；A股苹果产业链（代工/封装/PCB）获得情绪催化，但实际业绩贡献需等2027年。

美伊停火届满谈判暂停，霍尔木兹连续封锁施压

美伊15天停火协议于5月8日届满，新一轮谈判尚未重启，目前进入"边冲突边谈判"的互相试探阶段。美方对伊朗港口实施双向封锁，伊朗革命卫队则扣押油轮并警告任何军舰靠近霍尔木兹海峡将面临"严厉回应"。霍尔木兹海峡已连续第二天无大型商船通行。特朗普5月9日称预计当日收到伊朗方面回复，媒体报道双方正在拟定包含14项要点的谅解备忘录，涉及海峡管控与解除制裁等核心议题。伊朗最高官员则表示不会允许美国以"不切实际的计划"重新开放海峡。

霍尔木兹连续封锁施压能源市场，高油价对A股能源/化工/航空板块形成压制，但若谈判有进展，边际改善亦将快速传导。

特朗普宣布俄乌5月9日起停火三天，全球风险偏好获支撑

特朗普5月9日宣布，俄罗斯与乌克兰同意于5月9日至11日实施为期三天停火，期间双方将各交换1000名战俘。特朗普同时表示停火可能持续超过三天，普京与泽连斯基均已确认。这是俄乌持续超四年冲突以来的重大降级信号。停火消息发布后，欧洲股市应声上涨，原油期货冲高回落。

俄乌停火削弱全球避险需求，跷跷板效应下资金从黄金/债券回流股市，A股风险偏好整体受益，科技/成长板块弹性更大。

美4月非农大超预期但薪资温和，10年期美债收益率不升反降

美国4月非农就业新增11.5万人，远超市场预期的5.5万，失业率维持在4.3%。然而报告细节显示薪资增长温和——平均时薪环比仅增0.3%、同比增长4.1%，劳动力参与率持稳于62.5%，未引发工资-通胀螺旋担忧。强劲就业数据通常推高国债收益率，但此次10年期美债收益率反而下跌3个基点至4.31%。分析师将此定义为"金发女孩"报告——经济不至于过弱导致衰退担忧，也不至于过热迫使美联储重新收紧。CME FedWatch显示市场已基本排除美联储2026年降息预期。

美国经济韧性确认但不过热，A股外资持续流入的宏观环境未变；人民币汇率稳定在6.80附近，央行货币政策空间保持。

纳指+标普再创历史新高，科技做多情绪蔓延

5月9日当周，美股收出六周连涨——标普500累计上涨2.33%至7398.93点创历史新高，纳指大涨4.51%至26247.08点创历史新高，为近年来最佳单周表现。科技股尤其是半导体板块领涨：英特尔周涨幅超30%，美光单周飙升市值突破8000亿美元。强劲的科技股盈利推动看涨情绪，分析师预计美股Q2-Q4盈利同比增长约20%或更高。A股科技/AI/算力主线获隔夜情绪支撑。

美股科技牛延续，A股科技硬件/半导体/AI算力板块开盘溢价可期，跟踪英伟达链和国产替代主线。